на протяжении анализируемого периода доля чистой прибыли в выручке компании снижалась. Оборотный капитал компании достаточен и не создает явных рисков ликвидности. Текущая ликвидность на достаточном уровне, компания выглядит устойчивой к краткосрочным колебаниям активов и обязательств. Срочная ликвидность низкая, без негативной динамики. Собственный капитал компании меньше, чем заемный. За анализируемый период соотношение собственного и заемного капитала снизилось с 0,1 до 0,0, что свидетельствует о более быстрых темпах роста заемного капитала по сравнению с собственным. Эффект финансового рычага на конец анализируемого периода составил отрицательную величину – 53%. Это означает, что стоимость заемных ресурсов для компании превышает рентабельность капитала и пользование заемным капиталом уменьшает рентабельность собственного капитала. На протяжении анализируемого периода рентабельность всего капитала снизилась с 41% до 8%. Рентабельность собственного капитала компании невелика. Низкий уровень дохода, получаемый собственником на свои вложения, требует дополнительного анализа причин сложившейся ситуации, которыми может быть как недостаточная прибыльность деятельности, так и консервативная политика финансирования деятельности с
кредитных средств в расчетах за товары налоговым органом не отрицается. Пунктом 9 постановления Пленума ВАС РФ от 12.10.2006 г. № 53 разъяснено, что получения налоговой выгоды не может быть поставлена в зависимость от способов привлечения капитала для осуществления экономической деятельности (использование собственных, заемных средств, увеличение уставного капитала и т.п.). Прибавление к собственным оборотным средствам предприятия оборотных заемных средств позволяет увеличить объем товарооборота, что по общему правилу ведет к увеличению конечной прибыли организации ( эффект финансового рычага ). Отклоняется судом довод налогового органа, что сама по себе взаимозависимость участников сделок с пшеницей должна служить основанием для признания налоговой выгоды необоснованной. На основании пункта 1 статьи 20 Налогового кодекса Российской Федерации взаимозависимыми лицами для целей налогообложения признаются физические лица и (или) организации, отношения между которыми могут оказывать влияние на условия или экономические результаты их деятельности или деятельности представляемых ими лиц. В соответствии с правовыми позициями, изложенными в пункте 3.3 Определения Конституционного
за реализуемую продукцию транспортного машиностроения Общество получает только в конце месяца. Очевидно, что для обеспечения бесперебойного процесса торгово-закупочной деятельности в течение месяца, а также для сохранения финансовой устойчивости и платежеспособности, Обществу постоянно требуется большой объем денежных средств. Совокупная потребность в финансировании рассчитывается с учетом обеспечения денежных средств на расчетных счетах Общества для своевременного погашения текущих обязательств и финансирования инвестиционных проектов. Привлечение заемных средств под невысокие процентные ставки способствует приращению рентабельности собственных средств ( эффект финансового рычага ). Таким образом, Общество привлекало заемные денежные средства, в том числе с целью увеличения рентабельности собственного капитала. Таким образом, действия Общества по привлечению заемных средств направлены на получение положительного экономического эффекта. Распределение привлеченных заемных средств между дочерним компаниями обусловлено снижением себестоимости приобретаемой у этих компаний продукции и снижением издержек дочерних предприятий с целью увеличения прибыли и получения дивидендов Привлечение банковских кредитов под невысокие проценты на короткие сроки для расчетов с поставщиками позволило Обществу
с показателями на 30.06.11г. коэффициента абсолютной ликвидности и коэффициент покрытия всех обязательств чистыми активами резко снизились – на 75% и 40% соответственно. Совокупные показатели степени вероятности банкротства показывают, что на 31.12.11 и на 31.03.12 Общество относится к V группе – очень высокий риск банкротства. В 1 кв. 2012г. произошло снижение показателя текущей ликвидности по сравнению с 2011 годом, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния и приблизило Общества к крайней границы V группы. Показатель эффекта финансового рычага в в 2011г. - I квартал 2012г. имеет отрицательную величину вследствие того, что экономическая рентабельность меньше средней ставки по кредиту, что привело к снижению рентабельности собственного капитала, т.е. использование Обществом заемного капитала дало отрицательный эффект. Рентабельность продаж находится на недопустимо низком уровне (1,3%), что значительно ниже среднего показателя рентабельности по отрасли (7,2%). Выводами специалистов по второму вопросу исследований в заключении от 15.03.2014г. установлено, что денежные средства по кредитным договорам <***> от 26.08.2011г. и
