Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы - гражданское законодательство и судебные прецеденты

порядок ее определения. Абзац включается, если прием заявок на приобретение инвестиционных паев, заявок на погашение инвестиционных паев и заявок на обмен инвестиционных паев может осуществляться агентами по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев и инвестиционные паи предназначены для квалифицированных инвесторов). 78. Лица, которым в соответствии с настоящими Правилами могут подаваться заявки на приобретение инвестиционных паев, принимают также заявки на погашение __________________ (указывается "и заявки на обмен", если правилами предусмотрен обмен инвестиционных паев на инвестиционные паи других паевых инвестиционных фондов) инвестиционных паев. 79. Максимальное количество инвестиционных паев, подлежащих погашению по окончании срока приема заявок на погашение инвестиционных паев, за исключением погашения инвестиционных паев в случае выдачи управляющей компанией инвестиционных паев неквалифицированному инвестору , составляет ________________ (указывается в процентах, но не менее 20 процентов) общего количества выданных инвестиционных паев на дату начала срока приема заявок на приобретение и заявок на погашение инвестиционных паев. В случае если общее количество инвестиционных паев, на

аттестатов, реквизиты которых полностью совпадают. В случае наличия сомнений в достоверности представленных клиентом документов Банк России рекомендует лицам, осуществляющим процедуру признания квалифицированным инвестором, использовать право, предусмотренное абзацем 2 пункта 3.3 Указания N 3629-У, на запрос дополнительных подтверждающих документов и информировать своих клиентов о том, что согласно положениям пункта 8 статьи 51.2 Закона признание лица квалифицированным инвестором на основании предоставленной ими недостоверной информации не является основанием недействительности сделок, совершенных за счет этого лица. Дополнительно отмечаем, что в связи с изданием Банком России информационного письма от 15.12.2020 N ИН-01-59/174 о недопустимости предложения сложных инвестиционных продуктов неквалифицированным инвесторам считаем необходимым также обратить внимание на недопущение навязывания со стороны лиц, осуществляющих признание клиентов квалифицированными инвесторами, процедуры присвоения статуса квалифицированного инвестора. Первый заместитель Председателя Банка России С.А.ШВЕЦОВ ------------------------------------------------------------------

14.1 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов (далее - инвестиционные паи, ограниченные в обороте), могут выдаваться (отчуждаться) только квалифицированным инвесторам, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом. Признать лиц квалифицированными инвесторами в соответствии с федеральным законом при выдаче инвестиционных паев, ограниченных в обороте, вправе только управляющая компания, которая выдает эти инвестиционные паи. Последствия выдачи таких инвестиционных паев лицу, не являющемуся квалифицированным инвестором (далее - неквалифицированный инвестор ), предусматриваются пунктом 4 статьи 14.1 Закона об инвестиционных фондах Последствия, предусмотренные пунктом 4 настоящей статьи, не применяются в случае признания управляющей компанией лица квалифицированным инвестором на основании представленной этим лицом недостоверной информации. Признание управляющей компанией лица квалифицированным инвестором в результате представления этим лицом недостоверной информации не является основанием недействительности сделки по приобретению указанным лицом инвестиционных паев, ограниченных в обороте, при их выдаче (пункт 6 статьи 14.1 Закона об инвестиционных фондах). С

закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» определено, что инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов (далее - инвестиционные паи, ограниченные в обороте), могут выдаваться (отчуждаться) только квалифицированным инвесторам, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом. Признать лиц квалифицированными инвесторами в соответствии с федеральным законом при выдаче инвестиционных паев, ограниченных в обороте, вправе только управляющая компания, которая выдает эти инвестиционные паи. Последствия выдачи таких инвестиционных паев лицу, не являющемуся квалифицированным инвестором (далее - неквалифицированный инвестор ), предусматриваются настоящей статьей. Таким образом, инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов, являются инвестиционными паями, ограниченными в обороте. Из положений пункта 21 Правил доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «РИКОМ – Плюс недвижимость» под управлением ООО «УК РИКОМ-ТРАСТ», зарегистрированных ФСФР 31.05.2012 № 2363, следует, что инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов. Пунктом 45 указанных Правил закреплено, что обращение инвестиционных паев ограничено в соответствии с федеральными законами и

при погашении инвестиционных паев, ограниченных в обороте, принадлежащих неквалифицированному инвестору. Инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов (далее - инвестиционные паи, ограниченные в обороте), могут выдаваться (отчуждаться) только квалифицированным инвесторам, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом. Признать лиц квалифицированными инвесторами в соответствии с федеральным законом при выдаче инвестиционных паев, ограниченных в обороте, вправе только управляющая компания, которая выдает эти инвестиционные паи. Последствия выдачи таких инвестиционных паев лицу, не являющемуся квалифицированным инвестором (далее - неквалифицированный инвестор ), предусматриваются настоящей статьей (ч.2 ст. 14.1 Закона № 156-ФЗ). Исходя из буквального толковая приведенной нормы права во взаимосвязи с уяснением общего смысла Закона № 156-ФЗ, суд первой инстанции приходит к выводу, что ст. 14.1 Закона № 156-ФЗ предусматривает ответственность для управляющей компании за выдачу инвестиционных паев, ограниченных в обороте, неквалифицированному инвестору, т.е. лицу, не отвечающему установленным требованиям, для обеспечения гарантий иных инвесторов (квалифицированных). В рассматриваемом случае, поскольку управляющая компания выдачу инвестиционных

они предназначены для квалифицированных инвесторов. Суд согласен с доводом третьего лица о том, что абзац 5 подп.5 п.8.7 Проспекта облигаций предусматривает, что облигации не являются ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов. Таким образом, субординированные облигации ПАО «МИнБанк» размещены до вступления в силу ч.14 ст.25.1 Закона о банках и банковской деятельности, а также учитывая абз.5 подп.5 п.8.7 Проспекта облигаций, на указанные облигации ПАО «МИнБанк» не распространяются требования об их реализации квалифицированным инвесторам, в связи с чем истец приобрел облигации как неквалифицированный инвестор . Подпункт 2 п.12 ст.189.49 Федерального закона от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее – Закон о банкротстве) предусматривает, что финансовая помощь путем приобретения дополнительного выпуска акций (внесения дополнительного вклада в уставный капитал) банка за счет денежных средств, составляющих Фонд консолидации банковского сектора, создаваемого в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», или имущества Агентства оказывается Банком России, Управляющей компанией или Агентством

противоправность поведения доверительного управляющего, которая состоит в неисполнении или ненадлежащем исполнении им своих обязанностей по договору, т.е. в непроявлении должной заботливости об интересах, обозначенных в договоре, должна быть доказана стороной, требующей соответствующего возмещения (Постановление Арбитражного суда Московского округа от 27.05.2021 по делу N А40-83592/14). Кроме того, имеет значение тот факт, что согласно пункту 20 Правил доверительного управления инвестиционные паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов. Указанное свидетельствует о том, что инвестирование в инвестиционные паи, ограниченные в обороте в соответствии с 14.1 Закона об инвестиционных фондах, недоступное для неквалифицированных инвесторов , сопряжено с повышенным инвестиционным риском. Истец, будучи признанным квалифицированным инвестором в установленном порядке, в полной мере осознавал вероятные риски, связанные с уменьшением стоимости инвестиционных паев вплоть до полной ее потери. Размер вознаграждения, установленный пунктом 118 Правил доверительного управления Фондом полностью соответствует требованиям статьи 41 Закона об инвестиционных фондах. Истец ссылается в обоснование своих требований на чрезмерность размера вознаграждения управляющей компании и

производными финансовыми инструментами (пункт 13). Ценные бумаги иностранных эмитентов, которые в соответствии с настоящей статьей не допущены к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, а также иностранные финансовые инструменты, не квалифицированные в качестве ценных бумаг, не могут предлагаться в любой форме и любыми средствами, в том числе с использованием рекламы, неограниченному (неопределенному) кругу лиц, а также лицам, не являющимся квалифицированными инвесторами (п. 13 ст. 51.1 Федерального закона РФ от ДД.ММ.ГГГГ N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Как пояснил суду представитель ответчика, истец является неквалифицированным инвестором . Однако, ценные бумаги, которые были приобретены в рамках спорного форвардного контракта, прошли процедуру листинга и были допущены к организованным торгам в РФ, в связи с чем могли быть свободно и без ограничений приобретены лицами, не являющимися квалифицированными инвесторами. Доказательств обратного сторона истца суду не представила. Более того, суд также учитывает, что ДД.ММ.ГГГГ и ДД.ММ.ГГГГ истец давала ответчику поручения на заключение форвардных

производными финансовыми инструментами (пункт 13).? Ценные бумаги иностранных эмитентов, которые в соответствии с настоящей статьей не допущены к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, а также иностранные финансовые инструменты, не квалифицированные в качестве ценных бумаг, не могут предлагаться в любой форме и любыми средствами, в том числе с использованием рекламы, неограниченному (неопределенному) кругу лиц, а также лицам, не являющимся квалифицированными инвесторами (п. 13 ст. 51.1 Федерального закона РФ от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Как пояснил суду представитель ответчика, истец является неквалифицированным инвестором . Однако, ценные бумаги, которые были приобретены в рамках спорного форвардного контракта, прошли процедуру листинга и были допущены к организованным торгам в РФ, в связи с чем, могли быть свободно и без ограничений приобретены лицами, не являющимися квалифицированными инвесторами. Доказательств обратного сторона истца суду не представила. Более того, суд также учел, что ДД.ММ.ГГГГ и ДД.ММ.ГГГГ истец давала ответчику поручения на заключение форвардных